資産運用ラボ ～株・経済・マネーの研究室～

「落ちるナイフは掴むな」の真意：値ごろ感と日柄調整を分けて考える理由

急落局面で判断を誤る人と、静観できる人の違いは
「価格」ではなく「時間」をどう認識しているかにある

1. はじめに：なぜ人は「安くなった」という言葉に弱いのか

株価が大きく下落すると、
私たちは自然とこう考えます。

「ここまで下がったなら、そろそろ安いのではないか」

これは知識不足の問題ではありません。
人間の認知構造そのものが、価格の変化には敏感で、時間の経過には鈍感だからです。

本稿では、
急落局面で繰り返される投資判断の失敗を、
売買技術ではなく「人間の時間認識」という視点から整理します。

2. 価格は見えるが、時間は見えない

価格は数字として即座に目に入ります。
昨日より何円下がったか、何％落ちたかは直感的に理解できます。

一方で、

  • どれだけの期間、売りが続いたのか
  • 市場参加者が入れ替わったのか
  • 感情が沈静化したのか

といった時間の要素は、可視化されにくい。

この非対称性が、
「価格だけを見て、時間を無視する判断」を生み出します。

3. 値幅調整とは「価格の物語」である

急落局面で語られやすいのは、常に値幅です。

  • 高値から30％下落
  • 過去最安値に接近
  • 指標的に割安

これらはすべて「価格の比較」であり、
時間の経過については何も語っていません。

価格だけで語られる相場では、
人間の感情（恐怖・後悔・期待）が整理されないまま残ります。

4. 日柄調整とは「人間の整理期間」である

価格が止まっても、
人の感情はすぐには止まりません。

高値で買った人、
逃げ遅れた人、
含み損を抱えたまま画面を見続ける人。

こうした参加者が市場から退出するか、
諦めるか、忘れるまでには時間が必要です。

日柄調整とは何か

  • 価格が動かない期間
  • ニュースにならない期間
  • 語られなくなる期間

それは、市場という集団が感情を整理するための時間です。

5. V字回復を期待する心理の正体

人はなぜV字回復を期待するのか。

それは、

  • 早く苦痛を終わらせたい
  • 損失を一気に取り戻したい
  • 自分の判断が間違っていなかったと証明したい

という感情的欲求があるからです。

しかし市場は、
人間の感情回復スピードに合わせて動くわけではありません。

6. 「待つ」という行為が難しい理由

待つことは、何もしないことではありません。

  • 判断を保留する
  • 感情の介入を許さない
  • 物語が消えるのを待つ

これは人間にとって、
非常にエネルギーを使う行為です。

だからこそ多くの場合、
人は「何かをする」ことで不安を解消しようとします。

7. まとめ：市場は価格ではなく、人間でできている

急落局面で起きているのは、
価格の問題ではありません。

人間の時間認識と、
市場の調整速度が噛み合っていない

という構造の問題です。

価格は一瞬で動きます。
しかし、人が考えを変えるには時間がかかります。

そのズレを理解することが、
投資以前に、経済を理解する第一歩なのかもしれません。

経済を「構造」から考える

経済は、ニュースや数字そのものではなく、
前提・制度・人間行動が組み合わさって動く仕組み です。
このコラムでは、「なぜそう見えているのか」を分解します。
▶ 経済コラム｜構造から世界を見る
成長・インフレ・金融政策・人口・信用。
結論を急がず、思考の前提そのものを問い直すコラム集です。
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