バリュエーションから投資を考える

問いを生むための道具として扱う視点
──なぜ「割安」は簡単に人を誤らせるのか

PER、PBR、利回り──投資の世界では、数字が「客観的な答え」のように扱われます。

しかしこの記事では、「数字は判断を助ける道具であって、結論ではない」 という前提から出発します。

同じPERでも、企業の成長率・資本構成・業界構造が違えば意味は変わります。

それにもかかわらず、人は数字を文脈から切り離して解釈してしまいます。

価格が下がった理由は、常に存在します。

数字だけを根拠にした判断は、構造変化・競争劣位・資本劣化を見落としがちです。

数字は「問い」を与える。
答えを出すのは、構造理解である。

この棚の本は、数字の使い方を教えますが、 数字に従えとは言いません。

むしろ、「なぜその数字を信じたのか」を問い返す視点を与えてくれます。

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※この棚の書籍は、「正解の数字」を探したい人には向きません。
しかし数字との距離感を整えたい投資家にとっては、
判断の軸をつくるための最も堅実な投資になります。