なぜ割合より前提の方が重要なのか

割合は「答え」ではなく「結果」

多くの人が勘違いしがちなのは、割合そのものが答えだと思ってしまうことです。

しかし本来、割合は次のような性質を持っています。

• 考えた結果として決まるもの
• 状況から導かれるもの
• 途中で変わり得るもの

最初に割合ありきではありません。

同じ60：40でも中身は全く違う

よくある例として、「株60％・債券40％」という配分があります。

一見すると同じ割合でも、

• 投資期間が5年か30年か
• 定期収入があるかどうか
• 下落時に耐えられる性格かどうか

によって、意味はまったく変わります。割合だけを真似ても、同じ結果にはなりません。

前提とは何か

ここで言う「前提」とは、次のようなものです。

• 投資の目的（守るのか、増やすのか）
• 想定する投資期間
• 収入と支出の安定性
• 下落時の行動パターン
• 途中で使う可能性のある資金かどうか

これらを無視して割合だけを決めるのは、地図を見ずに距離だけで目的地を語るようなものです。

前提が違えば「リスク」の意味も変わる

前提が違うと、リスクの感じ方も変わります。

• 10年使わないお金の下落
• 来年使う予定のお金の下落

同じ下落率でも、リスクの重さはまったく違います。割合は同じでも、実際に背負っているリスクは別物です。

割合だけを見ると行動が壊れる

割合を「正解」だと思い込むと、相場が荒れたときに問題が起きます。

• 想定外の下落で不安になる
• 「この割合は失敗だった」と感じる
• 途中で方針を変えてしまう

多くの場合、失敗しているのは割合ではなく前提の想定です。

前提から考えると割合は自然に決まる

• どれくらいの変動に耐えられるか
• どの資産をどの役割で持つか
• 安全資産をどれくらい必要とするか

その結果として、「今の自分にはこの配分が合っている」という割合が決まります。これは前提が変われば、見直していいものです。

私が割合を後回しにする理由

私自身は、最初に割合を決めることはほとんどありません。

• この資金は何のためか
• いつ使う可能性があるか
• 最悪どこまで下がっても持てるか

割合はその後に「調整値」として決まります。だから相場が動いても、大きくブレることはありません。