コア・サテライト戦略とは何か

本記事では、投資の基本戦略として語られることの多い 「コア・サテライト戦略」について、一般論ではなく、実際のポートフォリオ設計の視点から整理します。

銘柄推奨や短期的なパフォーマンスの話ではありません。
なぜ資産を分けるのか、どこでリスクを取り、どこで守るのか。その考え方を言語化することが目的です。

コア・サテライト戦略とは、ポートフォリオを大きく

の2つに分けて管理する考え方です。

コア資産は、長期で市場に居続けるための土台です。一方、サテライト資産は、環境変化や成長機会を取り込むための調整領域です。

重要なのは、どちらが正解かではなく、役割が違うという点です。

なぜ資産を分ける必要があるのか

すべての資産に「安定」と「成長」を同時に求めると、ポートフォリオは歪みやすくなります。

値動きが気になって長期保有できなかったり、一時的な下落で戦略そのものを崩してしまったりするからです。

コア・サテライト戦略は、

あらかじめ分けておくことで、感情的な判断を減らす仕組みでもあります。

コア資産に求めているのは、

です。

ここでは「上手く当てる」ことよりも、 外しても致命傷にならないことを重視します。

コアが安定しているからこそ、サテライトでリスクを取る余地が生まれます。

サテライト資産は、

といった、コア資産だけでは取りきれない要素を補完します。

短期売買が目的ではなく、 前提が変わったときに調整するための領域です。

この部分にあらかじめ「変動」を許容しておくことで、コア資産を不用意に動かさずに済むようになります。

コアとサテライトの比率について、「何％が正解か」を探す議論はよくあります。

ただし実際には、

によって、適切な比率は変わります。

重要なのは、一貫した考え方で運用できる構造になっているかどうかです。

本記事で整理したコア・サテライト戦略は、私自身のポートフォリオ設計の土台になっている考え方です。

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ポートフォリオ運用の考え方と資産配分の整理