本記事では、 「分散投資は多ければ多いほど良いのか」 というテーマについて整理します。
分散はリスクを下げる有効な手段ですが、 やりすぎた分散は、別のリスクを生む こともあります。
分散とは、 考えなくてよくする魔法 ではありません。
分散投資の本来の目的
分散投資の目的は、 リターンを最大化すること ではありません。
最大の目的は、
- 致命的な損失を避ける
- 生き残る確率を高める
- 予測不能な事態に耐える
つまり、 「生存戦略」 としての設計です。
分散しすぎると起きること①：中身を把握できなくなる
保有資産が増えすぎると、
- 何を持っているのか
- なぜ持っているのか
- どんなリスクを取っているのか
が分からなくなります。
その状態は、 分散ではなく「思考停止」 に近づきます。
分散しすぎると起きること②：実は同じリスクに賭けている
見た目上は分散されていても、
- 同じ通貨
- 同じ金利環境
- 同じ景気循環
に依存しているケースは多くあります。
銘柄数が増えるほど、 「違い」が見えにくくなる という逆説が起きます。
分散しすぎると起きること③：意思決定ができなくなる
資産が細かく分かれすぎると、
- 増やすべきか
- 減らすべきか
- 売るべきか
判断が曖昧になります。
結果として、 何も決められないポートフォリオ になります。
分散しすぎると起きること④：リターンが薄まる
分散のしすぎは、
- 良かった判断の効果を薄め
- テーマ投資の意味を消し
- 構造変化の恩恵を小さく
します。
これは悪いことではありませんが、 「何を狙っているのか」 が曖昧になる原因になります。
分散しすぎると起きること⑤：安心感だけが残る
銘柄数が多いと、 「分散しているから大丈夫」 という安心感が生まれます。
しかしそれは、 理解に基づかない安心感 であることも多い。
本当の分散は、 「考えなくてよくなること」ではなく、 考え続けられる構造 を作ることです。
適切な分散とは「数」ではなく「役割」
重要なのは、 銘柄数や商品数ではありません。
- この資産は何のためにあるのか
- どんなリスクを引き受けているのか
- 他とどう違う役割を持つのか
これが説明できるかどうかが、 分散の質を決めます。
だから私は「意図した分散」だけを残す
私のポートフォリオでは、
- コアで大枠を支える
- サテライトで役割を切り出す
- 1銘柄の比率を制限する
という形で、 分散を「管理」 しています。
増やすことより、 削ぎ落とすこと の方が重要な局面もあります。
ここで整理した考え方は、 ポートフォリオ設計全体につながっています。
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